Le Stablecoin : monnaie numérique stable ?

Stablecoin est peut-être l’innovation la plus ironiquement nommée à l’ère de la crypto-monnaie. 

Cette monnaie numérique promet de maintenir sa valeur. Elle est généralement liée aux monnaies gouvernementales telles que le dollar ou l’euro. Le Stablecoin s’appuie sur un soutien financier stable tel que les réserves bancaires et la dette à court terme.

Les cryptomonnaies sont construites plus comme des investissements à  risque que comme de l’argent en dollars comme elles prétendent être. Et jusqu’à présent, elles ont glissé à travers les failles réglementaires.

Le lobbying de l’industrie fait pression pour éviter la réglementation. C’est peut-être la conversation la plus importante dans les cercles financiers de Washington cette année.

La façon dont les fonctionnaires traitent les questions épineuses sur un phénomène relativement nouveau créera un précédent. En effet, on est en train d’écrire la première ébauche d’un livre de règles qui régira efficacement l’avenir de l’argent.

Et si la Réserve fédérale devrait offrir sa propre monnaie numérique ?

Qu’est-ce que le stablecoin ?

Le Stablecoin est un type de crypto-monnaie qui est généralement rattachée à une monnaie soutenue par le gouvernement. Pour rassurer les détenteurs. Ainsi chaque 1 $ déposé gardera une valeur de 1 $.

Un Stablecoin est un actif numérique qui réplique la valeur faciale d’une monnaie fiduciaire. Généralement le dollar, comme le leader Tether (USDT) ou encore le DAI de MakerDAO. Le point commun entre tous ces actifs : ils ont été créés pour protéger leurs porteurs des fluctuations spéculatives.

Une entité centralisée est utile, car elle permet aux gens d’interagir de manière plus transparente dans les crypto-monnaies qui agissent comme des investissements, comme Bitcoin. Elle est un pont entre l’argent de l’ancien monde et la crypto du nouveau monde.

Mais les types de dette à court terme sont sujets aux cycles d’illiquidité, ce qui les rend difficiles, voire impossibles, à négocier en période de troubles.

Morgan Ricks, professeur à la faculté de droit de l’Université Vanderbilt et ancien conseiller politique au département du Trésor déclare :

C’est un produit financier sujet aux catastrophes macroéconomiques. Les enjeux ici sont vraiment élevés.

 

Cela dit, les produits de base sont utilisés comme une monnaie de niche et non comme un investissement. Les investisseurs ne retireront pas leurs fonds d’un seul coup. Même si leur soutien est remis en question, les gens ne voudront pas les convertir.

Ils ne veulent pas faire les formalités administratives qui pourraient correspondre à un montant en dollar réel.

Parce que la technologie est brutale, il est difficile de connaître les risques exacts. Mais les régulateurs craignent de le découvrir à leurs dépens.

Le fil conducteur du Stablecoin est que, sans exigences de divulgation ou de déclaration standard, il est difficile de savoir exactement ce qui se cache derrière. Donc, c’est difficile d’évaluer le risque que cela implique.

Il est également difficile de suivre la stabilité de leur utilisation.

Gary Gensler, qui dirige la Commission on Securities and Exchange. Sénatrice Elizabeth Warren dans une lettre cette année déclare :

Le Stablecoin  facilite ces nombreux enjeux de la politique publique liés à notre système bancaire et financier traditionnel : lutte contre le blanchiment d’argent, conformité fiscale, sanctions et autres. 

Que peuvent faire les régulateurs ?

Les Stablecoins passent entre les mailles du filet réglementaire. C’est-à-dire qu’ils ne sont pas classés comme des dépôts bancaires. Ainsi le Bureau du contrôleur et de l’auditeur général ont une capacité limitée pour les superviser. 

Les régulateurs au niveau des États ont réussi à exercer une certaine surveillance. Mais le gouvernement fédéral a du mal à exercer son autorité, car des offres importantes sont situées à l’étranger. Les régulateurs examinent maintenant leurs options.